5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们(men)也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场下(xià)跌(diē)苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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