公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只(zhǐ)白(bái)酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一(yī)段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到(dào)它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一(yī)在于(yú)可(kě)积累(lèi)性。如(rú)果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回报(bào)作为(wèi)终级目标(biāo)，可积(jī)累性就是这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管(guǎn)理的(de)规模最(zuì)大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居(jū)民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业(yè)变化(huà)可(kě)以让内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增(zēng一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全(quán)球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机(jī)，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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