周一的股市震荡翻(fān)红，上周股市下跌期(qī)间净买入的板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示(de)“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票(piào)ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元；而上周(zhōu)5个(gè)交易日市场总(zǒng)体(tǐ)下跌期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的(de)理性(xìng)操作模式，在股市大幅下挫的时(shí)刻再(zài)度(dù)显(xiǎn)现。

　　从资金流(liú)向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入(rù)，“中特估”长期投资价值被资金看好，而(ér)高位回调的科(kē)创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及(jí)基建、非银(yín)、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金出现短(duǎn)期(qī)避险，但鉴于多数标的估值(zhí)仍在低位(wèi)，多家机构仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿(yì)元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入(rù)资金(jīn)居前

　　上(shàng)周五股市大跌(diē)，当日股票ETF总份(fèn)额(é)增长(zhǎng)32.58亿份，以区(qū)间成交均价测算，当日净流入资金39.5亿元(yuán)；拉长(zhǎng)时间到上周5个(gè)交(jiāo)易日，5天股市调整期(qī)间，资金(jīn)更是净(jìng)买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资(zī)金净买入排行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金(jīn)旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等(děng)产(chǎn)品，净流入资金也位(wèi)居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看，科创50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨(zhǎng)幅还(hái)超过(guò)1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了(le)不错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体ETF成为资金净买入(rù)的榜首(shǒu)，单日净买入(rù)金额接(jiē)近5亿元，目前(qián)仍处(chù)于估值低位的(de)医疗ETF、中概互(hù)联ETF等(děng)产品也位居(jū)净流入资金前列，而在近日遭遇高位回调的(de)游(yóu)戏ETF，也受(shòu)到(dào)资金的逆市买(mǎi)入，不(bù)过(guò)目前游(yóu)戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投资(zī)逻辑，在游戏(xì)板块行情(qíng)冲顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　<板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示/p>

　　谈及资(zī)金的上(shàng)述流(liú)向(xiàng)情况，一位公募股票(piào)权益基金经理(lǐ)表示(shì)，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏的(de)空间受(shòu)限、出口下行(xíng)及(jí)地产销售恢复疲(pí)软(ruǎn)将驱动市场展现出更多(duō)结(jié)构性机会。不过(guò)，在短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪(hù)深300指数(shù)等来跟踪市场，以获取整个市场(chǎng)的平均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上(shàng)一(yī)家公募(mù)机构分析(xī)，由于近(jìn)日以游戏为代(dài)表的TMT板(bǎn)块有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，主(zhǔ)因是前期炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期(qī)在市(shì)场炒作热度有所回落。但从长期看，资金还(hái)会长期(qī)关(guān)注数字(zì)化(huà)对生产力的提(tí)升，因此，包(bāo)括(kuò)计(jì)算(suàn)机、互联网和(hé)传媒等调(diào)整下来的(de)行业，可能会继续受到了资金的(de)关注。

　　也(yě)有行(xíng)业机构认为，近(jìn)期上证50、沪(hù)深(shēn)300等(děng)权重(zhòng)指数ETF受到资金青睐，可能(néng)与(yǔ)看好“中特(tè)估”长期投资价(jià)值有关(guān)。

　　民生加银基金表示(shì)，伴随大金融、大基(jī)建等权重股高位(wèi)调整(zhěng)，上周沪指(zhǐ)下跌。前期(qī)部分板块短期上冲较(jiào)快，导致博(bó)弈资(zī)金出现分歧，随(suí)着建筑、银(yín)行、石化等PB逐步(bù)修(xiū)复，权重板块内部出现(xiàn)分化，获利兑现需求(qiú)叠加经(jīng)济数据不(bù)及预期，权重板块(kuài)回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为(wèi)，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有(yǒu)望引领(lǐng)低(dī)估值央企的价值重估，有基本面支撑的(de)低估值(zhí)央企(qǐ)或有(yǒu)望受(shòu)益。

　　博时基金(jīn)权益投资一部基金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估(gū)”投资的部分底层(céng)逻(luó)辑仍旧是(shì)过去的A股市(shì)场对部分传统行(xíng)业国央企的严重低(dī)配和低(dī)估。而(ér)在(zài)这(zhè)种大(dà)幅低(dī)估(gū)和低配背景下，部分企(qǐ)业(yè)因为自身经营改善、高股息水平等特征，使得其估值修复(fù)成(chéng)为了可(kě)能。虽(suī)然经过(guò)前期反弹，大(dà)金(jīn)融整体(tǐ)估值仍旧处于低(dī)位(wèi)，由于(yú)情绪和(hé)资金仍(réng)旧是主导，短期表现存在剧烈波(bō)动可(kě)能；从中期看，整体大金融当前(qián)估值仍旧处于中低水平，部分(fēn)个股尤其是基本面明显改善的个(gè)股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF净(jìng)流(liú)出(chū)

　　估值水平仍具吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股市场(chǎng)中，股票(piào)ETF整(zhěng)体呈现(xiàn)“越跌越买”趋(qū)势，净流入资金超出净流出资金(jīn)。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部(bù)分海(hǎi)外指数(shù)遭(zāo)遇(yù)资金的净卖出。

　　从资金(jīn)净流出榜单看(kàn)，今年(nián)涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流(liú)出4.76亿元，为单日之最。另外，证(zhèng)券(quàn)保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科技ETF等多(duō)只产品，单日净流出(chū)资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现(xiàn)短暂净(jìng)流(liú)出现象，华(huá)夏、南(nán)方、富国(guó)旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流(liú)出，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整(zhěng)中迎来“获利(lì)了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公(gōng)募(mù)机构评(píng)价，基(jī)建板块受益于“一带一路”板(bǎn)块前期涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，有调整要求，可能会(huì)受到(dào)获利(lì)盘的短期(qī)卖出。不过(guò)，从长期看(kàn)，经济(jì)复苏(sū)趋势(shì)确(què)立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加(jiā)银(yín)基金评价净流出的证券保(bǎo)险板块称(chēng)，一季报陆续披露(lù)，非银金融业(yè)绩超预期，证券板块市场(chǎng)交投(tóu)活跃度(dù)较一季(jì)度显(xiǎn)著(zhù)改善，差异化最(zuì)低结算备付(fù)金缴纳比例机制引(yǐn)入(rù)，证(zhèng)券(quàn)公司保证金比例下(xià)调，经(jīng)济温和复苏下行业景气度有望持续修复。保险板(bǎn)块一季(jì)报净利润超预(yù)期，部分险企凭借储蓄险的产品(pǐn)力实现了一(yī)定(dìng)的增长，负债端V型反(fǎn)转趋(qū)势较(jiào)明显，资产端或有望维(wéi)持较(jiào)高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民(mín)生加银基(jī)金认为(wèi)，2023年宏(hóng)观经(jīng)济运行(xíng)总体回升(shēng)有望将(jiāng)促进(jìn)电力消费需求增(zēng)长(zhǎng)。受上年同(tóng)期低基数等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电力消费增速将有(yǒu)望回升(shēng)。在电(diàn)力(lì)市(shì)场化(huà)改革的持续推进下，电(diàn)价趋(qū)势有望稳中小幅上涨，电(diàn)力现货市场和辅助服(fú)务市场机制有望(wàng)持续推广，容量补偿电价等(板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示děng)机制(zhì)或有望出(chū)台(tái)。

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