尽管周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中(zhōng)证TMT指数自(zì)4月(yuè)10日以来累计最大跌幅已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法mg alt="TMT迎(yíng)逢低加仓(cāng)良机！以史(shǐ)为鉴机构预计(jì)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高，核(hé)心受益标的一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108389.png">以史为鉴今年大(dà)概率演(yǎn)化为(wèi)TMT大年(nián) 机构预计5月见底后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月23日研报中测(cè)算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调(diào)整幅度已(yǐ)经达(dá)到(dào)6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计(jì)算机、通信、传媒和电子(zi)自年初(chū)以来的(de)涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由(yóu)于今(jīn)年出现了(le)以AI+代(dài)表的大型(xíng)产业趋势，一季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有明显超额收(shōu)益，那么今年(nián)演化为TMT大年的(de)概率已经非常大。

　　进一步来看，若参考历史(shǐ)的调整时间(jiān)和幅度，可能这一轮调(diào)整并没有结(jié)束。以TMT大年的规律和应对策(cè)略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始的时间来看(kàn)，每年(nián)四月份(fèn)到(dào)九、十(shí)月份期间(jiān)会有一波(bō)主(zhǔ)升(shēng)。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月(yuè)初，到(dào)了(le)2014年、2019年提前到5月下旬(xún)六(liù)月(yuè)初，2020年调整比(bǐ)较早，见底也比较(jiào)早是4月(yuè)初(chū)。因此(cǐ)，张(zhāng)夏认为，在学习(xí)效(xiào)应的(de)推动下(xià)，盛(shèng)夏攻势开始的时(shí)间越来越早。对此，有业内人士预计，基本在一季报披露结束后，假设按此速度再调整(zhěng)一(yī)段时间，估计在5月基本见(jiàn)底后将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴盛夏攻(gōng)势或由计算机(jī)转电子(zi)（从应用到(dào)硬(yìng)件） 关注短期维(wéi)度业绩可(kě)能超预期(qī)的AI赋能消(xiāo)费电(diàn)子板块(kuài)受益(yì)标的。

　　今年业绩密集披露期(qī)结(jié)束后，若随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以及(jí)政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会创新高。考虑今年年初春(chūn)季躁动(dòng)是计算机占优，招商证(zhèng)券张(zhāng)夏认为按照历(lì)史(shǐ)经(jīng)验，要(yào)么(me)计算(suàn)机转(zhuǎn)电子(zi)（从(cóng)应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算(suàn)机强者恒强(qiáng)。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二(èr)季(jì)度业绩窗口期(qī)的到来(lái)，市场(chǎng)表现(xiàn)将更(gèng)贴(tiē)合(hé)业绩(jì)的相对优势(shì)，维持TMT是全年主(zhǔ)线的判断，并建(jiàn)议关(guān)注短期维度业绩可能超预期的部分消费板块(kuài)，电子行业有(yǒu)望(wàng)体现出相(xiāng)对优势。

　　从(cóng)细分环(huán)节(jié)进一步(bù)来看(kàn)，广发策略4月17日研(yán)报指出，电子行(xíng)业(yè)在ChatGPT产业链中主要分布位(wèi)于AI服务器及相关(guān)电子产品。

　　对于AI服务器(qì)，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大(dà)模型进行训练/推(tuī)理的算力(lì)载体和基础。数据量和(hé)算力的提升明显拉升了AI服务器中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品(pǐn)的量与价，给相关电子厂商带(dài)来(lái)了机会。国(guó)海证(zhèng)券同样在研报中指出，维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相(xiāng)关领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面(miàn)的确认，估(gū)值修复(fù)尚未结(jié)束。

　　国联证券(quàn)4月(yuè)20日(rì)研报同样表示，伴随AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应(yīng)用(yòng)面逐渐越(yuè)来越(yuè)广，对于算力的需求(qiú)将呈现指(zhǐ)数级(jí)增(zēng)长，且AI芯片(piàn)国产(chǎn)替代(dài)速(sù)度(dù)加快。建议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙(lóng)芯中科(kē)CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模块、光(guāng)芯片等领域，东北证券4月16日(rì)研(yán)报表示，AIGC正在(zài)催(cuī)化前述光(guāng)通信重要环节，相关公(gōng)司将深度受(shòu)益AI带来的增量需求。建议关注国产光模(mó)块龙头公司(sī)：中际旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高速光引(yǐn)擎光器件(jiàn)核心供应商天(tiān)孚(fú)通信(xìn)；国产(chǎn)光芯片领军企业源杰科(kē)技。

　　同时(shí)，国金证(zhèng)券(quàn)樊志远在4月(yuè)21日(rì)研报中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务器(qì)的价值(zhí)量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用的(de)落地，市场对AI服(fú)务器的需求日益增加，市场扩容(róng)在坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法即，建议(yì)关(guān)注沪电股份、生益科技、联(lián)瑞新材、生益(yì)电子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广发策略表示，电子(zi)厂(chǎng)商亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防(fáng)等终端设(shè)备打开新(xīn)成长(zhǎng)空间。此外，东海证券3月(yuè)31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明(míng)确，估(gū)值重塑(sù)逻(luó)辑逐步验(yàn)证(zhèng)，关注消(xiāo)费电(diàn)子景气拐(guǎi)点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日(rì)研报建(jiàn)议，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服务器产业链。其(qí)中(zhōng)，具(jù)备(bèi)AIGC大语言模型接(jiē)入潜力的AIoT设备产业(yè)链，包括海康威视、传音(yīn)控股(gǔ)、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于(yú)全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪电股份、环旭电子、东山精(jīng)密、闻(wén)泰科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推荐(jiàn)歌尔股份、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气度(dù)筑底、消费复苏预期强化的智能手(shǒu)机(jī)产(chǎn)业链，包(bāo)括(kuò)光弘科(kē)技、闻泰科技、传(chuán)音(yīn)控股、顺(shùn)络电子、东山精密(mì)等(děng)。

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