公募基金一季(jì)报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进(jìn)入(rù)密集披(pī)露(lù)期，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一(yī)季(jì)度(dù)均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其(qí)进入(rù)了(le)易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来(lái)看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来(lái)充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它(tā)们用事实(shí)证明自己的成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的(de)优势之(zhī)一在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管基(jī)金(jīn)净值增勿必和务必的区别，务必是什么意思呀长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来(lái)看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必(bì)然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关(guān)注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化(huà)可(kě)以让内(nèi)心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度(dù)基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对(duì)经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏(piān)好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具勿必和务必的区别，务必是什么意思呀有良(liáng)好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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