文(wén)/解运亮博士信达证券首席宏(hóng)观(guān)分析师

　　核心观(guān)点

　　第(dì)一，纵观4月政治(zhì)局会议通稿，一个整(zhěng)体(tǐ)印(yìn)象是会议(yì)精神超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四个(gè)月(yuè)之(zhī)后，中央提出最新判断(duàn)，“三重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对于稳增长力(lì)度可能(néng)减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩大需(xū)求是当(dāng)前经济持续(xù)回升向(xiàng)好的(de)关键所在”。

　　第五，会(huì)议(yì)针对多(duō)方面工(gōng)作都做(zuò)了(le)积极部署，对(duì)社会各界的关切都做了积极回应(yīng)，半导体、新(xīn)能源、人工智能(néng)、平(píng)台企业(yè)、消费(fèi)、投资、一带一路等领(lǐng)域都(dōu)看到了利好(hǎo)。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特(tè)大(dà)城市积(jī)极(jí)稳步推(tuī)进城中村改造和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基(jī)础设施建设，可能带来(lái)经济新的(de)增长点，值得高(gāo)度重视。

　　第七，所有这些变(biàn)化(huà)，背后都反映出整(zhěng)体经济工(gōng)作思路(lù)已经发生了大变(biàn)化。为(wèi)市场(chǎng)主体(tǐ)做好服(fú)务(wù)，以发展经济为己任(rèn)，这可能是4月份(fèn)政治局会议向市场释(shì)放(fàng)的(de)深刻信号。

　　风险因素：国内政策(cè)落(luò)地不及预期，国际政治局势演变超预期(qī)

　　正文(wén)

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会议通稿，一个整体印象是会(huì)议精神超出(chū)市场预期。每年4月份的政治局会(huì)议，在经济工(gōng)作领域，重(zhòng)要性可能仅次于(yú)几个(gè)月前的中央经(jīng)济工作(zuò)会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果说中央(yāng)经济(jì)工作会议确(què)定了此后一年的(de)政(zhèng)策导向，那么4月份会议就确定了未来8个月(yuè)的(de)政策导向。今年4月的政治(zhì)局(jú)会议，在(zài)方方面(miàn)面都体现(xiàn)出对经济的呵护和支持，既好(hǎo)于往年同(tóng)期，也(yě)超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力”提出时(shí)隔一年零四个月之后，中央提出最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作会(huì)议提出(chū)，中国经济面(miàn)临需求收缩、供给冲(chōng)击(jī)、预期转弱三重压力，整(zhěng)个2022年，三重压力徘徊(huái)不去(qù)。去(qù)年(nián)底疫情防控政策优化至(zhì)今，中央(yāng)指出“我国(guó)疫情防控取得重大决定性(xìng)胜利(lì)”，“经济社会全面(miàn)恢复常态化运行”。今年一(yī)季度经济增长大(dà)幅好于预期(qī)，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出(chū)经济社会常态化运行(xíng)中的(de)强大修复动能。“三重压力(lì)”得到缓解，反映了疫后中(zhōng)国(guó)经济修复的(de)巨大成(chéng)效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对于稳增长力度可能减弱的担忧。4月会议对经济面临问题(tí)的定性(xìng)是“当前我国经济运(yùn)行(xíng)好转主要(yào)是恢复性的(de)，内(nèi)生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的(de)阻力，推(tuī)动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要克服不(bù)少困难挑战。” 问题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的(de)对策(cè)。2019年4月，问题定性是“更多是结构性(xìng)、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年(nián)4月(yuè)，问题定性是“稳增长压(yā)力(lì)较小的窗口期”。这两次会议(yì)之后，稳增长力度(dù)都有回收(shōu)。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长超预期，市(shì)场又出现了对后续稳增长(zhǎng)力度(dù)减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中央对问题的定性(xìng)看(kàn)，经济内生动力(lì)仍需增(zēng)强，需(xū)求仍(réng)需扩大，这就意味着(zhe)稳增长力度可能不但不会减弱，还要有针对性(xìng)地加大。这就冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议明确(què)提出(chū)“恢复(fù)和扩大需求是当前经济(jì)持续回升向(xiàng)好的关键所在”。会议(yì)提出“四个持续”，即“推动经济运行持续(xù)好转、内生动(dòng)力持续(xù)增强、社会预期(qī)持续改善、风险隐患持(chí)续化解”。会议还提(tí)到(dào)一个词“乘势(shì)而(ér)上”，表(biǎo)明我们不(bù)会(huì)因为一季度经济的良好开局(jú)而就此满足(zú)，而(ér)是继(jì)续努力，“乘势而上(shàng)”。而要实(shí)现“四(sì)个(gè)持(chí)续”和“乘(chéng)势(shì)而上”，具体抓手就是“恢复和(hé)扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积极部署，对社会(huì)各界(jiè)的关切都做(zuò)了积极回(huí)应，半导体、新能源、人工智能、平台(tái)企业、消费(fèi)、投(tóu)资(zī)、一带一路等领(lǐng)域都看到了利(lì)好。百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗p>

　　——半(bàn)导体。会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造”。这表(biǎo)明，对新能源产业的扶持仍(réng)会继续，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套电网，都是新能源产业相对的短板，也有望是(shì)未来重(zhòng)点发力的方向。

　　——人工智能。会议(yì)提出“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”。首提(tí)人工智能(néng)，市场热度较高的方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)央高度重(zhòng)视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要(yào)推动(dòng)平台企业(yè)规范健康(kāng)发(fā)展，鼓励头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新”。对平台企(qǐ)业的支持力度(dù)进一步加大，去年12月中央经济(jì)工作会议提的是“支持平(píng)台企(qǐ)业在引(yǐn)领发展、创造就业、国际(jì)竞争(zhēng)中大(dà)显身手(shǒu)”，这次进一(yī)步(bù)升级为(wèi)“鼓励头部平台企业探(tàn)索(suǒ)创新”。

　　——消(xiāo)费。会(huì)议(yì)提出“要多渠道增加城乡居(jū)民收入，改(gǎi)善消(xiāo)费环(huán)境(jìng)，促(cù)进文化(huà)旅游等服务消费”。今年一季度社(shè)会消(xiāo)费品零售累(lèi)计增(zēng)长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度高，而中央(yāng)精神是继续呵(hē)护(hù)和促(cù)进消(xiāo)费增长。

　　——民间投(tóu)资。会(huì)议提出(chū)“要发挥好政府投资和政策激励的引导作用(yòng)，有效带动激发民间投(tóu)资”。今年一季度，民间投(tóu)资累计增速只有0.6％，低于全部固定资(zī)产投资增(zēng)速(sù)4.5个百分点，民间投资(zī)仍是投资中的(de)薄弱(ruò)环节。这次会议专门提出“有效带动激发民间投资”，未来可能(néng)会(huì)有(yǒu)相(xiāng)应政策发力。

　　——一带(dài)一路。会议提出“要把吸引外(wài)商投资放(fàng)在更加(jiā)重要(yào)的位置，稳(wěn)住外贸外资基本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验区(qū)和自由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放(fàng)先(xiān)行先试。” 从2013年9月29日(rì)中国(guó)（上海）自(zì)由贸易试验区正式挂牌成立(lì)至今，全国已设立21个自贸试验区及(jí)海(hǎi)南(nán)自由贸(mào)易港。在(zài)新一轮对(duì)外开放(fàng)先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家(jiā)可能是开放和合作的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大城市积极(jí)稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设，可能带来经(jīng)济(jì)新(xīn)的增长点，值(zhí)得高度重视(shì)。根据《国务院关于调整城市规(guī)模划分标准的通(tōng)知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市，城区常(cháng)住人(rén)口1000万以上(shàng)的城(chéng)市(shì)为(wèi)超大城市。目前，超大城市包(bāo)括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州(zhōu)、成都(dōu)、天津7城，特大(dà)城市(shì)包括武汉、东莞、西安(ān)、杭州(zhōu)、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑(zhèng)州、昆明(míng)、大连14城。“平(píng)急两用”设施指平时用作旅游、康(kāng)养(yǎng)等(děng)功能，遇(yù)重(zhòng)大公共(gòng)突发(fā)事(shì)件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应急场(chǎng)所的设施，能够有(yǒu)效补齐大城市应急能(néng)力建设短板，同时提升大城市(shì)山区旅游居住(zhù)品质，助力大城市周(zhōu)边(biān)乡(xiāng)村振兴发(fā)展(zhǎn)，更好统筹大城市发展(zhǎn)和(hé)安全。“平(píng)急(jí)两用”设施(shī)建设，涉及建设改造一(yī)批“平急两用(yòng)”的(de)民宿和酒店(diàn)、储(chǔ)备一批单体(tǐ)大型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点等。21个超(chāo)大(dà)特大(dà)城市的(de)城中村改造和“平急两用”设施建设，不仅对房地产(chǎn)投资，乃至对整体(tǐ)固定资产投资，都有望带来新的增长点。

　　第七(qī)，所有这些变化，背(bèi)后都(dōu)反映出整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济(jì)工(gōng)作思路(lù)已经发生了(le)大变化。过去几年很多政策，如疫情(qíng)防(fáng)控、房地(dì)产调控、打击资本无序(xù)扩张(zhāng)、治理(lǐ)教培(péi)互联网等，初衷是好的，也取得了(le)重大(dà)成效，但客(kè)观上也一定程度上影响了市场的预(yù)期。此前，中央已(yǐ)经(jīng)明确表(biǎo)示，要慎重出台收缩(suō)性政策，从这(zhè)次4月份会议看，这个要求已经落到(dào)了实处，没有(yǒu)收缩性政策，各(gè)项政策都是呵(hē)护和支(zhī)持经济的。近期，淄博烧(shāo)烤(kǎo)火出圈，淄博(bó)市(shì)政府受到了全(quán)国(guó)人民的大(dà)力(lì)点(diǎn)赞(zàn)，大家(jiā)都看(kàn)到了淄博市政(zhèng)府在搞(gǎo)好营商(shāng)环境、促(cù)进(jìn)经济增长上的(de)努力。而(ér)从4月(yuè)份政治局会议看，淄(zī)博市政府可能只是一个缩影，整体经(jīng)济(jì)工作思路都(dōu)在发生大变化，为市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济为己(jǐ)任，这可(kě)能(néng)是4月(yuè)份政治局会议(yì)向(xiàng)市场释放的深刻信(xìn)号。

　　逐句解读(dú)

　　中(zhōng)共中央政治局4月(yuè)28日召开(kāi)会议，分析研究当前经济形势和经济工(gōng)作。中共中央总书记习近平主持(chí)会(huì)议。（每年4月份的政(zhèng)治局会议，在经济工作领(lǐng)域(yù)，重要性可能仅次于几个月前的中央(yāng)经济工作(zuò)会议(yì)。原(yuán)因也简单，如果说中央经济工(gōng)作会议确定了此后一年(nián)的政策导(dǎo)向，那么(me)4月份会议就确定了未来8个月(yuè)的(de)政(zhèng)策(cè)导向。）

　　会议(yì)认(rèn)为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区各部门更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好统(tǒng)筹疫情(qíng)防控和经(jīng)济社(shè)会发展，更(gèng)好统筹发展(zhǎn)和(hé)安全(quán)，我国疫情防控(kòng)取得重大决定性胜(shèng)利(lì)（全国政协(xié)委员、中国疾病(bìng)预(yù)防控制(zhì)中心流行病学首席(xí)专家吴尊友(yǒu)日前表示，新(xīn)冠病毒在未来出(chū)现地方性流行或者散发可能性比较大，再出现较(jiào)大规模流行(xíng)的可能性(xìng)较(jiào)小。），经济社(shè)会全面恢(huī)复常态化运(yùn)行（今年“五一”旅(lǚ)游出行，已经远超2019年同期(qī)水平，体现出经济社(shè)会常态化(huà)运(yùn)行中的(de)巨大消费动能），宏观政策靠前协同发力(lì)，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期(qī)转(zhuǎn)弱(ruò)三重压(yā)力(lì)得到(dào)缓解，经济(jì)增长好(hǎo)于预期，市场需求(qiú)逐步(bù)恢(huī)复，经济(jì)发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态(tài)势，经济运(yùn)行实现良好开局。（“三(sān)重压力”首次提出，是在2021年12月(yuè)中(zhōng)央经(jīng)济工作会议上。时隔(gé)一年零四个月之后，疫情(qíng)影响逐步(bù)减弱(ruò)之下(xià)，“三重压(yā)力”得到(dào)缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我国(guó)经济运(yùn)行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍(réng)然(rán)不(bù)足，经济转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要(yào)克服不少困难挑战。（这一段是(shì)对当(dāng)前经(jīng)济(jì)中面临的问(wèn)题的定性，问题决定对策，有什么样的问(wèn)题，就有(yǒu)什么样(yàng)的对策，对问题的定性非常(cháng)重(zhòng)要。2019年4月(yuè)，问题(tí)定性是“更(gèng)多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长(zhǎng)压(yā)力较小的窗(chuāng)口期”。这(zhè)两(liǎng)次会议之后，稳增长力度(dù)都有回收。今年(nián)一季度经济增长超预期，市场(chǎng)又出现了对后(hòu)续稳增(zēng)长力度(dù)减弱的担忧。但从(cóng)这次中央对(duì)问题的定性看，经济内生动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩(kuò)大，这就意味着(zhe)稳增长(zhǎng)力度不但不会(huì)减弱，还要(yào)有针对性地(dì)加大。这就(jiù)冲淡(dàn)了(le)市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学习贯(guàn)彻习近平新(xīn)时代中国特色社会主义思(sī)想主题教育，认(rèn)真落实(shí)中央(yāng)经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总(zǒng)基调，完(wán)整、准确(què)、全面贯彻新发展(zhǎn)理(lǐ)念，加快构建(jiàn)新发展格局(jú)，全(quán)面深化改革开放，把发挥政策效(xiào)力和激发经营主体活力结(jié)合起来，形成(chéng)推动高质(zhì)量发展的强大动力(lì)，统筹推(tuī)动经济运行持续好转(zhuǎn)、内生(shēng)动(dòng)力持续增强(qiáng)、社会预(yù)期(qī)持续改善、风险隐患持续化解（提出(chū)四个“持(chí)续”，其实现(xiàn)有赖于稳增长(zhǎng)政策(cè)持续(xù)发力），乘(chéng)势而上（这(zhè)个(gè)词表(biǎo)明我(wǒ)们不(bù)会因为一季度经济的良好开局而就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘(chéng)势而上”。），推动经济实现质的(de)有效提升和量的合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。

　　会议指出，要加(jiā)快建(jiàn)设以(yǐ)实(shí)体经(jīng)济为支撑的现代化产业体(tǐ)系，既要逆(nì)势而上，在短板领域(yù)加快突破，也(yě)要顺势而为，在优势领域(yù)做大做强。要夯实(shí)科技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)（或(huò)利好半(bàn)导体(tǐ)）。要百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快(kuài)推进(jìn)充电(diàn)桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改造（对(duì)新能源产业的扶(fú)持仍会继续，专门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能源产业相对的短板，也是(shì)未来重点发(fā)力的方向）。要重视通用人(rén)工智能发展，营(yíng)造(zào)创(chuàng)新(xīn)生态，重视防范风(fēng)险（首提人工智能，市(shì)场热度极高的方向，中央高度重视，行(xíng)稳方(fāng)能致(zhì)远）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和(hé)扩(kuò)大需求(qiú)是当前经济持续回升向好的(de)关键所在。积极的(de)财政(zhèng)政(zhèng)策要加力(lì)提效，稳健的(de)货(huò)币政策要精准有力，形成扩大(dà)需求(qiú)的(de)合力。要多渠道增加城乡居(jū)民收入，改善消费环境，促进文化(huà)旅游等服务消费（今(jīn)年(nián)一季度社会(huì)消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热度高，而中央精(jīng)神是(shì)继续呵护(hù)和促进消费(fèi)增长）。要发挥好(hǎo)政府投资(zī)和政策激励的引导作用，有(yǒu)效带动激发(fā)民间投资（今年一季度(dù)，民间投资(zī)累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄(báo)弱环节。这次(cì)会(huì)议专门提出“有效带动激发民(mín)间投(tóu)资”，未来可能会有(yǒu)相应(yīng)政策发(fā)力）。

　　会议(yì)指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇”，破(pò)除影响(xiǎng)各类所有制企业(yè)公平竞争、共同发展的法律法(fǎ)规障碍(ài)和隐性(xìng)壁垒，持续提振经营主(zhǔ)体信心，帮助企业恢复元(yuán)气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩(gǒng)固和发展(zhǎn)公有制(zhì)经济(jì)，毫不动摇鼓励、支(zhī)持(chí)和引导非(fēi)公有制经济发展”。重(zhòng)申“两个(gè)毫不动摇”，有(yǒu)助于(yú)进一(yī)步解决民营企业信心(xīn)和元气(qì)不足问(wèn)题）。各类企业都(dōu)要依法(fǎ)合(hé)规经营。要下(xià)决心从根本(běn)上(shàng)解决企业账款(kuǎn)拖欠问题。要推动平台企业规范健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业探(tàn)索创新(xīn)。（对平台(tái)企业的支(zhī)持(chí)力度(dù)进一(yī)步(bù)加大，去(qù)年12月中央(yāng)经济(jì)工作会议(yì)提的是“支持平台企业在引领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争(zhēng)中(zhōng)大(dà)显身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓励头部平台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要全(quán)面深化改革、扩大高(gāo)水平(píng)对外(wài)开(kāi)放。认真落实党和国家机构改革方案，推(tuī)进国家(jiā)治理体系和治理能力现代化。要把吸引(yǐn)外商投(tóu)资(zī)放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件(jiàn)的(de)自贸试验区和自(zì)由贸(mào)易(yì)港(gǎng)对接国际高标准(zhǔn)经贸规(guī)则(zé)，开展改(gǎi)革(gé)开(kāi)放先行先试(shì)。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由(yóu)贸(mào)易(yì)试(shì)验区正(zhèng)式挂(guà)牌成立至今(jīn)，全国已设立21个自贸试验区及海南自由(yóu)贸易港。在新一轮对外开放(fàng)先(xiān)行先试(shì)中，“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)国家可能是开放和合(hé)作(zuò)的重点方(fāng)向。）

　　会议指出，要有效(xiào)防范(fàn)化解(jiě)重点领域风险，统(tǒng)筹做(zuò)好(hǎo)中小银(yín)行、保险和信托机构改革化险工作。要坚持房(fáng)子是用来(lái)住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房(fáng)地产市场平稳健康发(fā)展，推动建立房(fáng)地产业发(fā)展新模(mó)式。在超大特大城市(shì)（《国(guó)务院关于调整城(chéng)市规模划分标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住人口(kǒu)500万以上1000万以(yǐ)下的城市为特大(dà)城市，城区常(cháng)住人(rén)口1000万以上的城市为(wèi)超大(dà)城(chéng)市。目前(qián)，超大城市包(bāo)括上海(hǎi)、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步推进城中村(cūn)改造（7个超大(dà)城市和(hé)14个(gè)特大城市(shì)的城中村改造，可能(néng)会(huì)给房(fáng)地产(chǎn)带(dài)来(lái)新的增长点，有利(lì)于房地(dì)产市场实现(xiàn)平稳健康(kāng)发展）和“平(píng)急两用”公(gōng)共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康(kāng)养等功(gōng)能，遇重大公(gōng)共突发事件时可立即转换为(wèi)应(yīng)急场(chǎng)所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市应急能力建设短板，同时提升大城市山(shān)区旅(lǚ)游居住品质，助力(lì)大城市(shì)周边乡村振(zhèn)兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展(zhǎn)和安全。建设(shè)改(gǎi)造一批“平急两(liǎng)用”的(de)民(mín)宿和酒店、储备一批单体(tǐ)大型方舱(cāng)医院、升(shēng)级一批应急医疗服务点(diǎn)，将对投资带来(lái)新的增长点(diǎn)。）。规划建设保障性住房。要加强地方(fāng)政府债务管(guǎn)理(lǐ)，严控新增隐性(xìng)债(zhài)务(wù)。要继续抓(zhuā)好新冠(guān)疫情防控工(gōng)作(zuò)。

　　会议强(qiáng)调，要切实保(bǎo)障和改善民生(shēng)，强化就(jiù)业优(yōu)先导向，扩大高校毕(bì)业生就业渠(qú)道，稳定(dìng)农(nóng)民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业(yè)率高达19.6％，降低青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)已成为当(dāng)前就业工作(zuò)的重点。日前国办发布《关于优化调整稳就业政策措施全力促发(fā)展惠民生的通知》（国办发(fā)〔2023〕11号），提(tí)出支持国有企(qǐ)业(yè)扩(kuò)大招聘规模(mó)，2023年可给予(yǔ)一次性增人(rén)增资，核增部分据实计入工资总额并作为下一年度工(gōng)资总额预算基数。我们预(yù)计(jì)后续(xù)青年(nián)失业率将明显下降。）。要以“时时(shí)放心不下”的责任感，持续(xù)抓好(hǎo)安全生产。要做好迎(yíng)峰度夏电力(lì)供(gōng)应保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫(pín)攻坚(jiān)成果(guǒ)，抓(zhuā)好粮食生产和重(zhòng)要(yào)农产品供(gōng)应保障，全面(miàn)推进乡村(cūn)振兴。要加强生态环(huán)境系统治理。各级(jí)领导干部(bù)要带头(tóu)大兴调查(chá)研究，奔(bēn)着问题去，切实帮助企(qǐ)业和基层解决(jué)困难。

　　（“会议(yì)还研(yán)究了其他事项”的表述以往经常(cháng)出现，但这次没(méi)有出现，可(kě)见这次会议是专(zhuān)门聚焦经济工作的一(yī)次会(huì)议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预(yù)期，国(guó)际政治局势演变超预期(qī)

　　本文源(yuán)自报告(gào)：《整体经济(jì)工(gōng)作思路已经发(fā)生大变化——逐句(jù)解读4月政治局(jú)会(huì)议(yì)通(tōng)稿(gǎo)》

　　报告发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)4月29日

　　发布报告(gào)机构：信(xìn)达证券(quàn)研究开发中(zhōng)心

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