金融(róng)界5月(yuè)12日消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银(y电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的ín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美(měi)联储(chǔ)越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预(yù)期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白(bái)银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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