北京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美(měi)国当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的(de)投(tóu)资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而不是(shì)价格(gé)判(pàn)断，选择的(de)是(shì)加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业算(suàn)术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的(de)18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年(当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思nián)增(zēng)长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业(yè)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的(de)-0.35％。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思