大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么="是(shì)真的！有(yǒu)基金经理清仓新(xīn)能源，梭哈(hā)AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合(hé)今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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