看(kàn)看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别创半年和一(yī)年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的(de)警报信(xìn)号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也(yě)已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨(sà)斯州在(zài)内的多(duō)个(gè)地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市(shì)场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于(yú)历(lì)史同期(qī)最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一(yī)般(bān)，成交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的(de)基(jī)本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油(yóu)的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜(cà50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润i)油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大(dà)新(xīn)一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油前期(qī)已经对(duì)自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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