公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等(děng)行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了(le)不(bù)同的(de)加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了(le)香港交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要(yào)性可(kě)能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复(fù)合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大(dà)的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过程，特别(bié)是居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济(jì)的(de)影响基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能(n霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊éng)、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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