昨(zuó)夜，据路(lù)透社(shè)最新(xīn)报(bào)道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和(hé)众议院议长麦(mài)卡锡(xī)接近(jìn)就(jiù)美国债务(wù)上限达成协(xié)议，双方在可自由支配开支方面的分(fēn)歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消息人士和另一(yī)名了解谈(tán)判情况的(de)人(rén)士称(chēng)，最终可能达(dá)成的不会(huì)是(shì)一份长达(dá)数百页、可能(néng)需要立法者(zhě)花几天时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关(guān)键数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支(zhī)，但(dàn)让(ràng)议员们在未来几个月通过正常的(de)拨款程序敲定住房(fáng)和教(jiào)育(yù)等类别的(de)细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示(shì)不(bù)应(yīng)该削减这一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出(chū)减产(chǎn)决(jué)定后，将(jiāng)于(yú)6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会(huì)议不太(tài)可能采取新的(de)措施。当前的任务是监控市(shì)场形(xíng)势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底(dǐ)将(jiāng)略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目(mù)前的价格反映(yìng)了市场对全球宏(hóng)观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新数据显示，交易员们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下(xià)来两次会(huì)议中美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储加息(xī)规模通常康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里都是(shì)25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步(bù)三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达早盘(pán)股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球(qiú)第(dì)九家市值突破1万亿(yì)美(měi)元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达(dá)创美股(gǔ)史上(shàng)最大单(dān)日市(shì)值增长规模(mó)，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿(yì)美(měi)元(yuán)；调(diào)整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展望未来，英伟达预(yù)计第二财(cái)季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极(jí)度(dù)积极的展望表明，英伟达从(cóng)全(quán)球企业布局AI的(de)热(rè)潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度复(fù)杂的(de)人工智能计算(suàn)任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的(de)芯片领域(yù)占(zhàn)据(jù)主导(dǎo)地(dì)位，该(gāi)公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练(liàn)和运行机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创(chuàng)下(xià)近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期(qī)货投(tóu)研中心黑(hēi)色高级研究(jiū)员(yuán)黄科在(zài)接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产(chǎn)业(yè)共振带来的结(jié)果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面(miàn)，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问(wèn)题仍没(méi)有(yǒu)达成一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期(qī)临近，市场(chǎng)各方的(de)避(bì)险观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月(yuè)加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数(shù)走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价格(gé)普遍形成一定压力(lì)。国内(nèi)方面(miàn)，5月(yuè)份公布(bù)的(de)社融和固定资产投资等经(jīng)济数据略低于市(shì)场，市场担心经济(jì)复苏的后劲不(bù)足(zú)，也导致与国(guó)内经济(jì)状(zhuàng)况关联(lián)性较强(qiáng)的(de)黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及(jí)预(yù)期以及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而(ér)当前国(guó)内(nèi)钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格(gé)不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材(cái)下游需求恢(huī)复距离此(cǐ)前预期有较大(dà)差距，叠(dié)加今年年初以来市(shì)场对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶段(duàn)性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步(bù)压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度(dù)表观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需可能会大(dà)幅(fú)下滑；三是(shì)国内政策刺(cì)激还比较有限(xiàn)，当前内(nèi)需虽然未见好(hǎo)转，但今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来(lái)国(guó)内政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价(jià)格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现来(lái)看(kàn)，钢(gāng)材需求端利(lì)空可能(néng)来(lái)自海(hǎi)外，6月出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材供应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的政策(cè)时点可能在7月(yuè)的半年度经济数据公(gōng)布后，在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁(tiě)水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需(xū)要具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不(bù)过(guò)，从目前情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力煤(méi)价(jià)格有加速下跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预(yù)计(jì)短期(qī)内黑(hēi)色(sè)系(xì)品种或延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的(de)负(fù)向循环(huán)，或(huò)将令(lìng)铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续(xù)，难(nán)有(yǒu)像样(yàng)的康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里(de)反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的(de)是，在期货价格大幅(fú)下(xià)探(tàn)之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢(gāng)现货目(mù)前回归2020年疫情初(chū)期的价(jià)格区间(jiān)有利于(yú)行业供(gōng)需加快调整(zhěng)，且目前(qián)距(jù)离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市(shì)场(chǎng)力量(liàng)的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半(bàn)年显现、国际(jì)局(jú)势缓和以及国(guó)内(nèi)外价差有利(lì)于(yú)钢(gāng)材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难(nán)以恢复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高水平，但中期(qī)反(fǎn)弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳(wěn)，那么低价可能会刺(cì)激补库，并(bìng)带(dài)动行情出现阶段反弹。

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