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鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星如果巴菲特买A股，只有这18只能入他眼

　　北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各(gè)地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争力，都(dōu)能(n鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星éng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一(yī)些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标(biāo)准鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公(gōng)司(sī)的价(jià)值(zhí)判断而(ér)不是价(jià)格(gé)判断(duàn)，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星>　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术平(píng)均(jūn)值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出(chū)了估(gū)值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲(fēi)特的(de)持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　如果巴菲特买A股，只有这(zhè)18只能入他眼数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集(jí)成电(diàn)路设计(jì)的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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