本轮(lún)新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式代工企业(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户提(tí)供一(yī)站式代(dài)工解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模(mó)化(huà)完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色(sè)和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业(yè)营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式rong>七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片(piàn)设计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术(shù)和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑服(fú)务及技(jì)术服(fú)务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他(tā)通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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