本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yó香港名媛是做什么的u)于(yú)是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其(qí)香港名媛是做什么的中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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