券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利排名，新的十(shí)大(dà)分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商(shāng)一季(jì)报(bào)的(de)优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期、东北(běi)证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的(de)头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招(zhāo)商证券(quàn)一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证券一(yī)季(jì)报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国(guó)金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证(zhèng)券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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