AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基(jī)金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是(shì)成(chéng)长派、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看好其中长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)，但(dàn)是对于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对(duì)各个(gè)行业的(de)改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和可(kě)持续(xù)发展，以及新能(néng)源开发和利(lì)用等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的快(kuài)速发(fā)展为全球带(dài)来无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方式(shì)和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术(shù)的健康、可(kě)持续(xù)发展，需要建立完善的(de)法律法规和伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人(rén)隐私、确(què)保数据安全并(bìng)防止(zhǐ)滥用(yòng)。在应对挑(tiāo)战的(de)同时，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经(jīng)理(lǐ)王贵(guì)重(zhòng)在季报中也(yě)明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工智能对各个(gè)行业(yè)的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行了(le)一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网行业。数(shù)字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心在(zài)于(yú)效率(lǜ)的提(tí)升。

　　高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平(píng)台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到(dào)数字(zì)化(huà)时，表(biǎo)示其(qí)本质(zhì)是利(lì)用技术的手段，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效率，这(zhè)是(shì)一个长期向(xiàng)上的(de)类消费行业(yè)，在美国是一个(gè)和互联网行(xíng)业一样大(dà)规模的产(chǎn)业(yè)。在(zài)中国，依然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期(qī)，但(dàn)是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人工智能(néng)深度融合，也(yě)会给中(zhōng)国公司带(dài)来发(fā)展的机(jī)会。目(mù)前整(zhěng)个板块的估值(zhí)都到了历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基(jī)金经理首(shǒu)次(cì)利用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实开(kāi)始(shǐ)方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通过百(bǎi)度智能云(yún)接(jiē)入文(wén)心一言能力(lì)，致力(lì)于创新投资者关系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客(kè)户(hù)投资体验感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成(chéng)长派基金经(jīng)理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受益于人工(gōng)智能(néng)的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均(jūn)为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季(jì)报(bào)前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦(jiāo)的三大(dà)需(xū)求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字(zì)化、新能源、互联网平(píng)台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力会(huì)重新成为最(zuì)重要的增长要素(sù)。另(lìng)外，我们依然(rán)旗帜(zhì)鲜明的看好港股(gǔ)的(de)机会，特别(bié)是软件(jiàn)和(hé)互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基(jī)金经(jīng)理明确(què)看好人工(gōng)智(zhì)能带来的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长增强基(jī)金经理陈涛在去年下(xià)半年开(kāi)始(shǐ)增持软件(jiàn)，当时基本(běn)处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数(shù)字化、智(zhì)能化等长期需求刺(cì)激下(xià)将(jiāng)迎来(lái)3年(nián)以上(shàng)的景气周期，也是(shì)为数(shù)不多处于成长前期、对标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的(de)产业变革机会，同时配合2023年一(yī)季(jì)度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持续有(yǒu)个股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能(néng)源新材(cái)料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未(wèi)来，毫无(wú)疑问人(rén)工(gōng)智能(néng)和可(kě)再生能源将(jiāng)构成未来社会的基石。在当下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来新的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基(jī)金(jīn)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份新入兴(xīng高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历)全合(hé)润前(qián)十大重仓股(gǔ)名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体(tǐ)现(xiàn)了对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)的挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结(jié)构(gòu)占比，减持地产、军工(gōng)比例(lì)，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三(sān)大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来(lái)2年数字经济的看好。随着(zhe)人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质(zhì)量发展的(de)核心在于全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业，从(cóng)生产和(hé)服务端(duān)全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多样(yàng)化的行业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的(de)基金也重点布局了TMT或(huò)人(rén)工智能相关(guān)板块。比如(rú)，建(jiàn)信智(zhì)能生活在一季度继续调(diào)整了(le)行(xíng)业(yè)配置，降(jiàng)低了制造业、大(dà)金融(róng)地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别(bié)是(shì)重点布局(jú)了人工智能(néng)技(jì)术(shù)创(chuàng)新(xīn)带来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留(liú)了一(yī)份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中表达(dá)了对人工智能的重视，但一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了轰轰烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型(xíng)路线的成(chéng)功，这一成功比之(zhī)前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次的人工智能的应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这属(shǔ)于科技史上的一(yī)次重大(dà)创新，未(wèi)来多(duō)个(gè)行(xíng)业将(jiāng)极大受益于这一(yī)技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这(zhè)一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到(dào)了对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他(tā)表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合国家(jiā)安(ān)全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期(qī)，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业(yè)产生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表示，他注意(yì)到市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季度半(bàn)导体(tǐ)及医(yī)药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对能(néng)源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素革命(mìng)，或(huò)许我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科(kē)技浪(làng)潮带来的(de)全球繁荣的(de)开端(duān)。作为成长投(tóu)资(zī)者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的(de)行情(qíng)面前(qián)保(bǎo)留一(yī)份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求(qiú)证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎(shèn)，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因(yīn)为此，他在(zài)去年三四(sì)季度布局了不少人工智能相关的(de)标的(de)，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大(dà)概率(lǜ)少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超过(guò)了(le)40％。当(dāng)然(rán)市(shì)场(chǎng)中有不少声音说(shuō)这次(cì)不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创新(xīn)高代(dài)表了主线(xiàn)行情的确立，但(dàn)我们(men)还(hái)是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡(yí)一(yī)季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了(le)一个道理，即(jí)市(shì)场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初(chū)是(shì)想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发(fā)展进程中(zhōng)最重要的事(shì)件之一(yī)，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难(nán)。利润在产(chǎn)业(yè)链不(bù)同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让人不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们(men)还(hái)没(méi)有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的(de)资产，是我们的投资目标。

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