财联(lián)社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年(nián)金(jīn)的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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