金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了(le)，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为(wèi)何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大(dà)会(huì)上解(jiě)释了(le)抄(chāo)底日本(běn)股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒ顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪u)所保留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的(de)变化，日(rì)本监管层的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出(chū)来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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