金(jīn)融(róng)界4月(yuè)26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的(de)现货价格下(xià)降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三(sān)点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的(de)变数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上(shàng)都是(shì)相(xi比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁āng)当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下游存(cún)在压(yā)缩原(yuán)片库(kù)存(cún)的(de)可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现(xiàn)货价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁píng)，因此近(jìn)月确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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