财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违(wéi)的(de)反弹(dàn)，据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的(de)火热，提升(shēng)消费(fèi)信(xìn)心，也提(tí)振士(shì)气(qì)。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动(dòng)车(chē)的观望心态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预(yù)期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳(wěn)为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号(hào)能(néng)否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士分析(xī)称，乐(lè)观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业(yè)由于前(qián)期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回(huí)暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断(duàn)九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思strong>。“一(yī)方面需要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方(fāng)面还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人(rén)士此前对财联(lián)社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库存(cún)举措，这一(yī)举措在一(yī)季度实际(jì)上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，目前库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士直言(yán)，相关库存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风(fēng)向标，宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走向(xiàng)的(de)关键，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存(cún)水平(píng)恢(huī)复健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到半年(nián)时间(jiān)跌(diē)去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国(guó)汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务(wù)副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材(cái)料适当(dāng)涨(zhǎng)价(jià)是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要(yào)以之前大(dà)幅(fú)涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思(fēn)析师近期对(duì)锂盐(yán)价(jià)格(gé)未来走势进行预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需(xū)求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格(gé)变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的库存(cún)也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的(de)生产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续(xù)重启订单，带动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽(qì)车销量数(shù)据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三(sān)季(jì)度到(dào)来，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一(yī)步(bù)带动(dòng)锂电产业中上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持(chí)续推进电(diàn)池回(huí)收布(bù)局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧(jiù)电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的布(bù)局(jú)，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进一步释放(fàng)碳(tàn)酸(suān)锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波(bō)浪式变得(dé)更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供(gōng)需变(biàn)化(huà)也将变得更加平(píng)衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下(xià)游获(huò)利、上游承压的(de)简单故事

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则(zé)命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更集(jí)中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的(de)事(shì)。而同环节的大(dà)量(liàng)中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价(jià)格下(xià)降(jiàng)长期(qī)利(lì)好中国最大(dà)的(de)两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的(de)新能(néng)源车企比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下(xià)跌(diē)和可能的(de)未来(lái)亏损。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司(sī)入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价(jià)格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的(de)分销权或开采权(quán)，交(jiāo)易价格也需要通过长协(xié)确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更低成本(běn)的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能源(yuán)车(chē)市场。不过锂价(jià)下(xià)降(jiàng)带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计(jì)划投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。