财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

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　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成本(běn)。

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