财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟(méng)商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得(dé)期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际(jì)金(jīn)价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经(jī9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少ng)济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的(de)节奏来看(kàn)，预(yù)计今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场(chǎng)规(guī)模未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等(děng)原材(cái)料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的(de)终端零售环(huán)节(jié)，其中下游环节的(de)附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同(tóng)样拥有较(jiào)高的(de)毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关(guān)上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下：

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