本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募(mù)基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(su如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁谁ǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大(dà)。

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