全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(c疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思hí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席(xí)首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货(huò)币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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