个人养老(lǎo)金业务试点落地(dì)半(bàn)年(nián)，你(nǐ)参与了吗(ma)？

　　自去(qù)年(nián)11月27日(rì)开始，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)开始(shǐ)进入为期一(yī)年(nián)的(de)试点(diǎn)，在全(quán)国(guó)选(xuǎn)取了36个试点城市(shì)和地区进行推进。据人(rén)力资源和(hé)社会保(bǎo)障(zhàng)部(bù)数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年3月(yuè)末，个(gè)人养老金开户数量达到3324万(wàn)，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个人养老金业(yè)务的代销主渠道之(zhī)一(yī)，证券公(gōng)司(sī)凭借其(qí)与(yǔ)权益产品的紧密联系和与投资者(zhě)的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多(duō)方(fāng)实践。时值个人养老金业务试点推行半年之际，中国基金报记(jì)者深入多家券商，了解个人(rén)养老金(jīn)代(dài)销(xiāo)中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试(shì)点半年(nián)以来，个人(rén)养老(lǎo)金业务正(zhèng)在获得更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老(lǎo)金试点落地，14家(jiā)券商(shāng)获得代销资格。截至今年(nián)3月31日，证监会更新(xīn)名(míng)录中(zhōng)个人养老金基(jī)金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安(ān)信证券及中(zhōng)信(xìn)证券（山(shān)东）、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券华(huá)南新增获批(pī)。

　　作为公募(mù)基(jī)金最主要的代(dài)销方之一，证券(quàn)公司(sī)在(zài)个人养老金业务试(shì)点的铺开和推广中持续发力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型券(quàn)商们财富管理转型的(de)重要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及渠道，与基金投顾(gù)服务结合(hé)，试点(diǎn)券商充分(fēn)发挥(huī)财(cái)富管理优势，做“精(jīng)”养老基金销售(shòu)。

　　产品(pǐn)布(bù)局：要全更要(yào)精

　　投顾大(dà)有可(kě)为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行理财、储蓄存(cún)款、养(yǎng)老(lǎo)保险、公募基金。据(jù)人社(shè)部个人养(yǎng)老(lǎo)金产品名录显示(shì)，当前(qián)上线个(gè)人养老金产(chǎn)品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产(chǎn)品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券(quàn)公司代销(xiāo)个人养老金产(chǎn)品资格(gé)受到明显限制，仅部分具(jù)备保险兼业(yè)代(dài)理牌照的(de)证券公司可(kě)销售养老保险，大多数试点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基金(jīn)上进行重点开(kāi)拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其顺利获得首批个人养老金基金(jīn)销售资(zī)格(gé)，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养老金基金产(chǎn)品的上线(xiàn)，基本实(shí)现个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个人养老金业务负责(zé)人向中国基金报记者介绍称，中(zhōng)信建投已引进华夏基金(jīn)等发行养老基金管理人的137只Y份额(é)产品，后续将不断(duàn)完善(shàn)产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目(mù)前(qián)已(yǐ)基本实(shí)现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人指出(chū)，从客户服务(wù)办理的角(jiǎo)度看，大部分客户更(gèng)愿(yuàn)意(yì)在产品(pǐn)货架(jià)丰富(fù)的机构办理个(gè)人养老金业务(wù)。因此在服(fú)务体系的基础架构上，风格多(duō)样、风(fēng)险(xiǎn)收益多元的产(chǎn)品货(huò)架能够带给客户更(gèng)好的服务办理(lǐ)体验，产品布局的(de)“全面”是个人养老金业务(wù)的(de)基(jī)础(chǔ)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户投资选择(zé)的角度讲，大(dà)部分客户(hù)对于金(jīn)融产品(pǐn)的(de)特征和策略的认(rèn)知(zhī)、对(duì)自身投资能力、投资(zī)意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客(kè)户做好“养老规(guī)划(huà)”、协助(zhù)客(kè)户(hù)筛(shāi)选“合适的(de)产品”，就成(chéng)为(wèi)服务机构的“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个人养老金可(kě)投资的产(chǎn)品(pǐn)类型的基础上，各家(jiā)机(jī)构需(xū)要深入、充(chōng)分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性(xìng)；结合存量(liàng)客(kè)户的个性化画(huà)像(xiàn10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱g)和客户特点，为客户提(tí)供切实(shí)可行的产品评(píng)估体系和养老规划方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老金账户的理由(yóu)，一是(shì)来自(zì)开户渠道的多重福(fú)利动员(yuán)，二是个人养老金带来的(de)个(gè)税(shuì)抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽然开户(hù)数(shù)量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后(hòu)才(cái)能(néng)取(qǔ)出，这每年(nián)12000元自然是(shì)需要在(zài)账户内(nèi)充分利(lì)用长(zhǎng)期投资(zī)，但如何(hé)投(tóu)资(zī)也(yě)令不(bù)少投资者(zhě)犯难：买什(shén)么(me)、买多少，在哪买、怎么(me)买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品(pǐn)的选(xuǎn)择已令投资者目不暇接，如何(hé)让(ràng)投资者(zhě)选择(zé)到适合(hé)自(zì)己的产品，证券公(gōng)司(sī)的投顾力量(liàng)大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近万名(míng)高素(sù)质的投资顾问(wèn)，帮助客户甄选适(shì)合自身的养老产(chǎn)品，做好养老规划(huà)和资产配(pèi)置，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采(cǎi)取线上线下相结合的方式，注重交流和体验，为(wèi)客(kè)户提供有温(wēn)度(dù)的专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安(ān)在推广个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务时(shí)曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综合(hé)基金(jīn)公(gōng)司治理水平、投研(yán)能力、业(yè)绩评(píng)价、风险管理、声誉(yù)口碑量化评价，优选值得信赖的养老(lǎo)金(jīn)基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金产品(pǐn)清单(dān)，满足养老金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打(dǎ)造(zào)“一(yī)站式”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然(rán)证券(quàn)公司营业网(wǎng)点数量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与(yǔ)大(dà)型(xíng)商业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的(de)2022年(nián)报发布(bù)会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经(jīng)累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户(hù)，位列全行(xíng)业第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设银(yín)行(xíng)和工商(shāng)银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资者通过其渠(qú)道开通个人(rén)养老金账户的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国家(jiā)社会(huì)保险公共服务平台上仅可查询商业银行(xíng)个人(rén)养老金业务开办情况。其中显示(shì)，23家获(huò)准开办个人养(yǎng)老金业务(wù)的银行中，有22家开(kāi)设了资金账户和(hé)储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开(kāi)展了基金交易业务、保险交易(yì)业务和(hé)理财交易业(yè)务。

　　与大(dà)型商(shāng)业银行所(suǒ)拥(yōng)有的(de)产品和渠道优势相比，证券公(gōng)司个(gè)人养老金业务的规模相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处于(yú)积极开拓(tuò)阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽(suī)然网点数量难以比拼(pīn)，但券商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其(qí)独特“打法”。记者注(zhù)意到，多家(jiā)券商在推广(guǎng)个人(rén)养老(lǎo)金业务时(shí)，将“一站式”服务作为(wèi)宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表示，其个人养(yǎng)老金业务从引导客(kè)户形成科学养(yǎng)老理财观(guān)念的长远视角(jiǎo)出(chū)发，为客户提供从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)策略、到产品优(yōu)选、再到(dào)组(zǔ)合配(pèi)置的全周期专业资(zī)配服务和一站式的产(chǎn)品选择。中(zhōng)信证券亦推出个(gè)人(rén)养老金投资一站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理(lǐ)、资产10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱配置、服务陪伴(bàn)于一(yī)体的个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)综(zōng)合服(fú)务(wù)。

　　除(chú)了“引(yǐn)进来(lái)”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓(tuò)个人养老(lǎo)金业务(wù)的解决方(fāng)案。东(dōng)方(fāng)证券(quàn)副(fù)总(zǒng)裁徐海宁向记(jì)者介绍，东方证券基(jī)于对(duì)个人养老金目标客群(qún)的深入研究，将开(kāi)发大(dà)中型企业作为个人养老(lǎo)金客户拓(tuò)展的重点方向，制定了“上(shàng)海(hǎi)深度(dù)、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言(yán)，东方(fāng)证券协同系统内成(chéng)员公司开展走进企业推广个人养老(lǎo)金活动，为企(qǐ)业单(dān)位(wèi)员工提供个人养老(lǎo)金(jīn)上(shàng)门服务，免去客户(hù)前往营业厅办(bàn)理业务路上花费的时(shí)间，提(tí)高服务效率，节约客户时间。展业(yè)初(chū)期组织了(le)超过(guò)100场的个人养老金(jīn)走进企业服务活动，覆盖企(qǐ)业(yè)员工(gōng)近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点半(bàn)年(nián)

　　持(chí)有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国(guó)基金报记者(zhě)曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商(shāng)代销(xiāo)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务“开(kāi)闸”，多家获(huò)资质的机(jī)构(gòu)正式展业，逐鹿(lù)个人养老金(jīn)市场。如今，个人养(yǎng)老金制度实施已有半(bàn)年，相关产品的收益率(lǜ)和回撤(chè)情况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉求等问题，持续成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位券商业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产品又是为了(le)满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何做到从(cóng)中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养老金业(yè)务已然(rán)成(chéng)为(wèi)券商财(cái)富管理转型的核(hé)心(xīn)方(fāng)向之(zhī)一。通过不断(duàn)完善客户服务体系，满足(zú)客(kè)户多层次金(jīn)融(róng)需(xū)求，促(cù)进(jìn)财富管(guǎn)理业务高质(zhì)量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国(guó)家政策选择社保关系在先(xiān)行城市(shì)（地区）、能享受(shòu)税优且对税优敏(mǐn)感、对理财有初步(bù)认知的客(kè)户进行第一阶段的重(zhòng)点服(fú)务，对其他(tā)客户会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和(hé)客户(hù)画像的覆(fù)盖进(jìn)行(xíng)后(hòu)续(xù)服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁表示，证券(quàn)公司(sī)可重(zhòng)点关注企事业单位员工，特别是大中型城市具有一定经营规模的企业员工(gōng)，他们(men)能够享受(shòu)个税抵扣的优势(shì)，具备(bèi)一定(dìng)投(tóu)资(zī)意(yì)识和财务(wù)认知；这类人群对(duì)未来(lái)退休有(yǒu)一(yī)定的规(guī)划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金是一个增量(liàng)市场(chǎng)，对(duì)证(zhèng)券公司而言，针对潜在客(kè)群可以全市场覆(fù)盖(gài)。证(zhèng)券公(gōng)司可以(yǐ)通过(guò)投研优势和专业投顾(gù)队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解客户(hù)的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡、积极等不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客(kè)户建立个人(rén)养老金投资计划。此外，证券(quàn)公(gōng)司可以(yǐ)通过加强顾问服务，帮助(zhù)客户(hù)有(yǒu)效(xiào)应(yīng)对投资组合净值(zhí)的(de)波动(dòng)，引(yǐn)导(dǎo)客户持(chí)续(xù)参(cān)与养老金投资，提升客户养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)的获(huò)得(dé)感、体验(yàn)感。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人表(biǎo)示(shì)，会针对不同风险承受(shòu)能力、不同年龄结构和不同资(zī)金体量(liàng)制定个性化养老策略(lüè)。比如对每年享税(shuì)优的1.2万个(gè)人(rén)养老(lǎo)金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部门要求的(de)金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理财(cái)案例、养(yǎng)老讲堂等信(xìn)息(xī)和交易服务；对1.2万(wàn)之外的资金(jīn)，提供更丰(fēng)富(fù)的“安养计划plus”养(yǎng)老金融(róng)服(fú)务，包括(kuò)养老计(jì)算器、个性化(huà)的补充养老解决方案、定期(qī)的(de)养老方案跟(gēn)踪报告(gào)以及养老(lǎo)直播服务，做好“老百(bǎi)姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁认(rèn)为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造增量市(shì)场，承担起构建养老(lǎo)金第三支(zhī)柱(zhù)的(de)重要使命(mìng)。

　　第一，在(zài)获客及(jí)投教方(fāng)面(miàn)，应加大资源投入，通过(guò)教育和(hé)陪(péi)伴，提高客(kè)户对个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上门服(fú)务(wù)的方式触达企业(yè)和(hé)客户，举办(bàn)专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活(huó)动，帮助客户了解(jiě)个人(rén)养老金的重要(yào)性、投(tóu)资策略和长期(qī)规划(huà)，激发客户(hù)对(duì)个人(rén)养老金产品的兴(xīng)趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优(yōu)化方面，建立内容(róng)丰富的(de)一站式个人养(yǎng)老金专区，既包括产品购(gòu)买、定投、持(chí)仓查询等(děng)基(jī)础功(gōng)能，提供丰富的养老资讯(xùn)和实用养(yǎng)老工具(jù)（如(rú)节税计(jì)算器），加强(qiáng)与(yǔ)客户的(de)深度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用(yòng)方面(miàn)，引入智(zhì)能(néng)科技和人工智能(néng)技(jì)术，通过数据分析和(hé)算法模型，根据客户的风(fēng)险承受能力、资产状(zhuàng)况(kuàng)和目标退休年(nián)限，定制化推荐养老金产品组合，并提供(gōng)实(shí)时投(tóu)资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮(bāng)助客户更(gèng)好地(dì)实现(xiàn)养老投资保值增值(zhí)。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人则(zé)表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数(shù)据智能客户分析系(xì)统的基础上，可以针(zhēn)对不同(tóng)养老诉求的客户(hù)达成“千人千面(miàn)”的个性化服务(wù)，人(rén)是“1”，科技（线上(shàng)与线下(xià)结(jié)合）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周(zhōu)期(qī)和年龄(líng)阶段(duàn)的客户(hù)提供(gōng)专业(yè)的、一(yī)对一的养(yǎng)老配(pèi)置服(fú)务(wù)。

　　运行(xíng)半年七成收益告负

　　客户体验成(chéng)产品(pǐn)胜负手

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半年，产品收益和回撤率大不(bù)大？产(chǎn)品(pǐn)能不能满足真(zhēn)正的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问题都是投资者的重要(yào)关注点。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目前养老目标基(jī)金的整(zhěng)体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显示，全市(shì)场149只公募养(yǎng)老基金(jīn)产品(pǐn)，近七(qī)成收益告负(fù)。其中，业绩(jì)垫底的一只(zhǐ)个(gè)人养老目标(biāo)基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产(chǎn)品收益(yì)在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好(hǎo)的(de)有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安(ān)泰(tài)稳健养老一(yī)年(nián)持有Y，自(zì)成立(lì)以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城(chéng)、南方、华夏(xià)等旗下(xià)超(chāo)10只养老目标基(jī)金收益(yì)在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保(bǎo)值增值同(tóng)时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是(shì)个人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户保值增值，否则将违背客户通(tōng)过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的’的(de)初衷。”银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的4类产(chǎn)品(pǐn)风险(xiǎn)收益特点明显，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧(cè)重(zhòng)资(zī)产增值；但(dàn)同(tóng)时，每个类(lèi)别很难做到(dào)在保(bǎo)证(zhèng)其(qí)特(tè)点达到的同时又规避掉该类产品(pǐn)的风险或(huò)缺(quē)陷。“从不同客(kè)群情况来(lái)看，低波(bō)低回(huí)撤(chè)对于(yú)离退休时点较近的投(tóu)资(zī)者比较合(hé)适(shì)，性(xìng)价比高的中波动(dòng)中回撤、高波动高回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退(tuì)休(xiū)的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能(néng)满足客户养老(lǎo)类资金的(de)保值增值效果。”

　　为达(dá)到上述两个目的(de)，前(qián)提是有一套(tào)完整、自(zì)洽(qià)、适用、有效且(qiě)动态适配的(de)产(chǎn)品评价体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风险(xiǎn)收益(yì)比等）、能公平、公正地(dì)对同类或(huò)者同策略产品(pǐn)进(jìn)行综合评判。如此，才能真正(zhèng)将好(hǎo)的(de)产品、合(hé)适的产品(pǐn)推荐给合适的(de)客户群体。

　　“养(yǎng)老组合(hé)基(jī)金分为目标(biāo)风险(xiǎn)型(xíng)和目标日期(qī)型两大类，投(tóu)资(zī)者可以根(gēn)据自(zì)身投资目标和(hé)风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力(lì)选择具体的产品。比如(rú)低风险偏好的客户可选择目标日(rì)期型(xíng)中的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品波动，带(dài)给客户(hù)相对稳健(jiàn)的收(shōu)益。”徐海宁表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)城镇职工(gōng)养老金(jīn)替代率尚有不(bù)足，根(gēn)据国际经验，如果(guǒ)退休后的(de)养(yǎng)老金替代(dài)率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活(huó)水平，养老金投(tóu)资的增值功能也是(shì)一(yī)个重要(yào)考(kǎo)量(liàng)。由于个人养老金取用需要达到年龄等条件，投资(zī)资金具有长期(qī)性，可以达(dá)到几十(shí)年(nián)，能(néng)够承(chéng)受一定的短期波动(dòng)，对于追(zhuī)求长期投资(zī)收益的客(kè)户(hù)，可以(yǐ)配置一(yī)定高比(bǐ)例资金在(zài)权益型资产(chǎn)上，实(shí)现养老投资(zī)的(de)保值增值目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人也认为，个人养老(lǎo)金产品具有(yǒu)一定的普惠(huì)金融属性，需(xū)要(yào)关注老百(bǎi)姓长期(qī)保值增值的养老(lǎo)需(xū)求。站在资产角(jiǎo)度，想(xiǎng)要(yào)实现长期资金(jīn)的稳健投(tóu)资回报，资产(chǎn)配(pèi)置不(bù)可或缺。通(tōng)过投资不同品种、不同(tóng)收益(yì)特征、低相关性(xìng)的(de)金融资产，有助于实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)、降低总体(tǐ)波动(dòng)，从而更(gèng)好地满足投(tóu)资者(zhě)的(de)养老投资目标。

　　推动(dòng)个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务高质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同(tóng)时，与渠道网(wǎng)点和客户众多的银行(xíng)等机(jī)构相比，券商如何突破自(zì)身瓶颈(jǐng)，实现(xiàn)差异化(huà)的发展，可以说是(shì)“道阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人表(biǎo)示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构都可参与(yǔ)到为客(kè)户提供个人养老基金服务，几(jǐ)类机构优(yōu)势互(hù)补，严格意义(yì)上说(shuō)是竞合而非竞(jìng)争更非“相(xiāng)杀”关(guān)系，每类(lèi)机(jī)构或(huò)者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发(fā)挥自(zì)身(shēn)优势(shì)，服务(wù)好有(yǒu)养老(lǎo)投(tóu)资(zī)需求的投资(zī)者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求(qiú)：一是增(zēng)强基础设(shè)施建(jiàn)设，能在服务时效性上与银(yín)行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户(hù)、下单服(fú)务；二是增加产品销售范围(wéi)，在养(yǎng)老(lǎo)品类(lèi)上更加丰(fēng)富，除特殊产品(pǐn)外(wài)，增(zēng)加(jiā)可(kě)为(wèi)客户提供的养老(lǎo)产品（如养老理财(cái)）；三是明确(què)养(yǎng)老规划业务合(hé)规性(xìng)，为不同的(de)客户提供基(jī)于客户需(xū)求和画像(xiàng)的(de)养老规划方案(àn)。”上述负责人提(tí)到(dào)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个(gè)人养老金相关(guān)业务(wù)负责人(rén)提出，当(dāng)前的政策要求下(xià)，客户如果想(xiǎng)在(zài)券(quàn)商端参与(yǔ)个人(rén)养老金(jīn)投资，需要分别在银(yín)行端(duān)、个(gè)税端进(jìn)行一系列前(qián)序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的投资者来讲，体验不太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由(yóu)于(yú)政(zhèng)策对(duì)代(dài)销个人养老金产品的管理要求，券(quàn)商(shāng)暂(zàn)时无法上(shàng)线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财类(lèi)、保险(xiǎn)类产(chǎn)品，可(kě)供投资者选(xuǎn)择的产品种类较(jiào)为(wèi)单一，难以进(jìn)一步为(wèi)投资者提供(gōng)更丰富的个人养老金配置方案(àn)。未来(lái)期待能(néng)够(gòu)从(cóng)政策(cè)端(duān)进(jìn)一步简化投资者(zhě)的办(bàn)理流程，提升(shēng)客(kè)户体验(yàn)；给予券商在多样化个(gè)人(rén)养老金品种的引入和研发上(shàng)的(de)政(zhèng)策支持，丰(fēng)富客户多元化的投资选(xuǎn)择(zé)。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人(rén)养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着(zhe)个人所得税退(tuì)税的开(kāi)始(shǐ)，不(bù)少(shǎo)人发现自己的退税(shuì)比去年(nián)多了(le)不少，仔细询(xún)问之下才(cái)发(fā)现，是(shì)因(yīn)为(wèi)去年底(dǐ)开通了(le)个人养老金业务，并入了(le)金。这一(yī)消息大大刺(cì)激了不(bù)少本来不想开户的(de)年(nián)轻人。

　　根据人(rén)社(shè)部披露的数据(jù)，截至今年3月底，个人(rén)养老(lǎo)金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的(de)2817万人相(xiāng)比，短短的一(yī)个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然(rán)开(kāi)户(hù)数快速(sù)攀升(shēng)，但(dàn)是个人养老金(jīn)累计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低(dī)于1000元(yuán)。此(cǐ)外，据中国保险(xiǎn)资(zī)管业(yè)协会(huì)执行(xíng)副会长兼秘书长曹德(dé)云透(tòu)露，在(zài)截至(zhì)2023年(nián)3月开立(lì)个人养(yǎng)老金账户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走(z10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱ǒu)访的结果来看，个人养老金产品的收益率(lǜ)远低于(yú)预期，是大多(duō)人(rén)不愿意入(rù)金的主要(yào)原因。而选(xuǎn)择开户的原因(yīn)主要(yào)是为了“薅羊毛(máo)”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷(lěng)”的问题(tí)？银河证券相关业务负责人认为，这是一(yī)个专业活(huó)，既需要了解(jiě)客户(hù)的经济(jì)状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人(rén)员(yuán)及(jí)其所在机构有比(bǐ)较专业且综合的服务能力。

　　也有部(bù)分(fēn)投(tóu)资者(zhě)认为，个(gè)人(rén)养老金产品每年封顶12000元，难(nán)以充分满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老的全面需求，还(hái)需要结(jié)合其他商业产品等综(zōng)合(hé)考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以(yǐ)预防到退休前的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热(rè)投资冷(lěng)”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金(jīn)产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是(shì)“开户(hù)热投(tóu)资冷”的现象没(méi)有随(suí)之发(fā)生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云在近期举(jǔ)办的2023清(qīng)华五(wǔ)道(dào)口全球金融(róng)论坛上表示(shì)，目前个(gè)人(rén)养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立(lì)账户(hù)人数占基本养老保险参保人数比例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占(zhàn)建(jiàn)立账(zhàng)户(hù)人数比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠(qú)道不畅(chàng)、民众参保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡的(de)问题，国家金(jīn)融(róng)监督管理总局出(chū)手，率(lǜ)先(xiān)增加养(yǎng)老保险(xiǎn)产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监督管(guǎn)理总局已向业内就关于促(cù)进专属商(shāng)业养老(lǎo)保险发(fā)展有(yǒu)关事项征求意见。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由(yóu)试点业务转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险转为常态化业(yè)务，参与该项业务的(de)险(xiǎn)企(qǐ)数量将增加不少。此外，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)是对接(jiē)个人养老金(jīn)制度的主要保险产(chǎn)品，这(zhè)意味着个(gè)人养老(lǎo)金保险产品名单也(yě)将扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格账户供客户选(xuǎn)择。据各家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)披露(lù)的(de)专属(shǔ)商业养老保险产品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的(de)个人养老保险(xiǎn)的收(shōu)益(yì)率。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金(jīn)融机构呼吁从产品设(shè)计端解(jiě)决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来(lái)，“老龄风(fēng)险”与其他投资风险相比，有(yǒu)其更加突(tū)出的特点，包括为退休人群(qún)提供稳定安全有保障(zhàng)且(qiě)抗通胀的收入补充来源、对(duì)冲长(zhǎng)寿(shòu)风险、为高(gāo)龄(líng)人群储备失能养护和医疗应急(jí)资产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将养老(lǎo)投资与养(yǎng)老(lǎo)保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初心，必须切实从客户需(xū)求出发；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的(de)设计理念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或(huò)转移上述(shù)“老龄风(fēng)险”主旨(zhǐ)；养老金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓(xìng)，运用(yòng)好专(zhuān)业的金融工具、做艰难但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充(chōng)分(fēn)利用资(zī)本市场(chǎng)具有良好增(zēng)值(zhí)能(néng)力资产的养老产品取决于发行人（或管(guǎn)理人）的产品设(shè)计(jì)能力和(hé)资产管(guǎn)理能力。“证券公(gōng)司(sī)作为财(cái)富管理服务提(tí)供商，可以与产品发行人（或管理(lǐ)人）合(hé)作(zuò)，根据客(kè)户需求设(shè)计出(chū)在(zài)养(yǎng)老功(gōng)能方面(miàn)更有竞争力的产品”，上述负(fù)责人表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参与到具(jù)体的产品设(shè)计(jì)之中(zhōng)。其(qí)个(gè)人养老业务负责人建(jiàn)议，参(cān)考部分发达国家的经验，未来除了股、债(zhài)配置(zhì)，或(huò)在未来可以考(kǎo)虑增(zēng)加底层可投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪球等另(lìng)类资产，丰(fēng)富投资者的(de)可选(xuǎn)标的，更好地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区(qū)总(zǒng)裁张雨萌建议(yì)，应(yīng)该(gāi)避(bì)免“开空账”。也就是说，参(cān)与(yǔ)者可以直接(jiē)在(zài)开户的(de)时(shí)候做(zuò)投资(zī)选择。这样(yàng)在(zài)开(kāi)户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可能面临的流动性(xìng)问题，长(zhǎng)城人寿保险股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司总经理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多(duō)种金融工(gōng)具来解(jiě)决客户(hù)对短期资金(jīn)的需求。

　　券商发(fā)力(lì)个人补充养老金融方案(àn)

　　此外(wài)，针(zhēn)对1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老的全(quán)面(miàn)需求，多家(jiā)券(quàn)商(shāng)还发力个人养老金账户以外的个人补充养老金融(róng)方案，例如银(yín)河证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券产(chǎn)品(pǐn)中心(xīn)副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银(yín)河证(zhèng)券已(yǐ)根(gēn)据在(zài)职群(qún)体养老规划的长(zhǎng)期(qī)性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养老需求的流(liú)动性、安全(quán)性、稳健(jiàn)性等(děng)特点，设(shè)计(jì)出多(duō)层次、多(duō)元化、个性化的养老(lǎo)配置方(fāng)案(àn)，积极履行养老保障社会(huì)责任(rèn)，力争为居民提供持续卓越的养老规划与(yǔ)满(mǎn)足不同养(yǎng)老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基(jī)于(yú)个(gè)人养老场景，引入更(gèng)丰富(fù)的养老型(xíng)年金(jīn)、增额终(zhōng)身(shēn)寿等不同(tóng)品类(lèi)产品，覆盖养(yǎng)老收益性资产和保障性(xìng)资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养(yǎng)老(lǎo)资产配置(zhì)需求。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱养老金业务(wù)中的企业年金业务(wù)，银(yín)河证(zhèng)券还上线了(le)自研的年金(jīn)综合评价系统。该系(xì)统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募(mù)基金、股市债市数据，展示(shì)客(kè)户委托年金组合(hé)的评价结(jié)果。此外，也可以(yǐ)利用年(nián)金机制(zhì)间(jiān)接(jiē)服务背后(hòu)的企业员工和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金研究(jiū)中心(xīn)已为部分省市提供(gōng)职业年(nián)金的组合评价与管理咨询服(fú)务，也计划结合机构(gòu)条线业务规(guī)划为(wèi)央企(qǐ)与(yǔ)国(guó)企(qǐ)提供企业年金组(zǔ)合评价(jià)等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部署的年(nián)金综合评价系统及研究咨询(xún)服务，具有养老属性的(de)综(zōng)合金融服务体系均(jūn)是公司积(jī)极响应国家养老发展战略而(ér)推出(chū)的新服(fú)务，体(tǐ)现(xiàn)了在(zài)第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初步(bù)建立了个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)及个人养老(lǎo)金融(róng)服务体系，充分利用(yòng)金融产品(pǐn)代理销售牌照和保险(xiǎn)兼业代(dài)理(lǐ)牌照(zhào)，为百姓提供更加(jiā)有温度、有态度的(de)个人养老金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户(hù)开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户人在我(wǒ)们(men)介绍之前(qián)都已有所了(le)解，感(gǎn)觉这项制(zhì)度的普及度和客户(hù)认识(shí)程度在(zài)不断提升(shēng)。”某大型银(yín)行(xíng)的(de)客户(hù)经理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多(duō)人只是开了账(zhàng)户(hù)并没有存钱(qián)，或(huò)存了钱(qián)没有开(kāi)始投资，主(zhǔ)要因为不(bù)知道如何选择产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质资(zī)料向客户进行详细介绍(shào)和对(duì)比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年(nián)11月，个人养老(lǎo)金制度正式(shì)落地，在(zài)北京、上海、青岛等36个(gè)先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个(gè)人养老金制度落地(dì)已(yǐ)经过去半年(nián)，民(mín)众接受(shòu)度和(hé)业务进(jìn)展情况如何？从业人员在具体实操过程中又遇到了(le)哪些困难(nán)？不同年龄段的群(qún)体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记(jì)者(zhě)实地(dì)探访(fǎng)上海地区几家银行网点和券(quàn)商(shāng)营业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部(bù)和(hé)国家社会保险(xiǎn)公共服务平台数据可知(zhī)，个人养老(lǎo)金制度经过半(bàn)年时间的发展，在产品种类(lèi)、数量和参与人(rén)数方面都有所增加。

　　某券商营业部(bù)财(cái)富管理相(xiāng)关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户都对个人养(yǎng)老(lǎo)金业务热情高涨，有(yǒu)直(zhí)接到营业部咨询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人(rén)养老金业务的热情和关(guān)注度(dù)比“90后”更高，并且除了个人(rén)咨询和开户外(wài)，还有不少企业(yè)员(yuán)工、学(xué)校教师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企业和单(dān)位组(zǔ)织来了(le)解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不(bù)同年龄(líng)段、均已购买(mǎi)个人养老金产品的朋友后(hòu)发现，两人所(suǒ)关(guān)注的问题“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年(nián)都将收入的一部(bù)分(fēn)拿(ná)来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了个人养老金制度(dù)后(hòu)，就分一(yī)部分在(zài)个人养老金账(zhàng)户中，这部分(fēn)强制储(chǔ)蓄(xù)的钱即使存长期(qī)也不会影响(xiǎng)她未来的(de)生活质(zhì)量，并且(qiě)放进个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)是在(zài)基本养老保险之(zhī)外多一(yī)份积累。

　　而另一(yī)位(wèi)工作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个(gè)人养老金可(kě)以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他们(men)在日常介绍个人养老金(jīn)业务的过程中确实会考虑到不同(tóng)年(nián)龄群(qún)体的(de)不同需求和想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对(duì)症下药”，比如(rú)给刚(gāng)工(gōng)作不(bù)久的年轻人着重介绍(shào)“退休(xiū)后多一份保障”推(tuī)广效果就(jiù)不(bù)明显。

　　“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取得(dé)进展的(de)同时，还有不(bù)少已经了(le)解个人(rén)养老金业(yè)务(wù)的民众仍在“观望(wàng)”。从现有数据(jù)可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开通(tōng)了(le)个人(rén)养老金账(zhàng)户，但(dàn)完成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在银行(xíng)端个人养老金业务的开展中感受到，一些(xiē)客户(hù)开了(le)户但没存储(chǔ)的主要顾虑是(shì)锁定时间(jiān)太(tài)长，担心之(zhī)后如果(guǒ)要大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另(lìng)外一些客户则是(shì)认为在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)产品并(bìng)非专门(mén)设计且收益(yì)优(yōu)势(shì)不明显(xiǎn)，目前个(gè)人养老金可以购买的养老储蓄(xù)、银(yín)行养老理财、养老保险产品、养老目(mù)标(biāo)基金四类产品，即使(shǐ)不(bù)通(tōng)过个人养老金账(zhàng)户也(yě)可(kě)以(yǐ)直(zhí)接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券(quàn)商从业人员的角(jiǎo)度(dù)谈(tán)到了推广个人养老金业务过程中的“困境(jìng)”。他表示：“券商(shāng)端个人养老(lǎo)金只(zhǐ)支(zhī)持代销公募基金，无(wú)法代销存款、银行理(lǐ)财(cái)、商业养(yǎng)老保险，有些客(kè)户(hù)风险承受能力较低，想寻求更(gèng)低风险等(děng)级的(de)产品，纯公募基金难以达到(dào)资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外(wài)，还有一部分年轻人向记(jì)者直言(yán)，对于(yú)离(lí)退休还较(jiào)遥(yáo)远的群体(tǐ)来说，养老需求当然也需(xū)要考虑，但眼下的生活(huó)和经济状况才是更重要(yào)的(de)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱