投资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会(huì)带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商业(yè)模小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表现以及(jí)背(bèi)后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(kàng)奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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