本(běn)轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集(jí)成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的(de)发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那(nà)一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化(huà)整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程(chéng)中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供(gōng)模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是(shì)要比那(nà)些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求等客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询(xún)公(gōng)司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是(shì)工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的(de)研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家(jiā)级(jí)高新技术和专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这(zhè)种客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法判断未来(lái)的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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