金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的(de)合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在(zài)过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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