5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过(guò)原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到(dào)两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省(shěng)产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘方开出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出(chū)售征集到一名意向受让(ràng)方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关(guān)交易规则支付(fù)了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后(hòu)耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产(chǎn)重型(xíng)卡(kǎ)车与货(huò)车(chē)，但由于(yú)经营玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备(bèi)集团及(jí)中国长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没(méi)能(néng)被盘活(huó)。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长安手(shǒu)中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)意图是(shì)实(shí)现商用车(chē)全(quán)覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产(chǎn)10万(wàn)辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台发动机(jī)的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债(zhài)的(de)状(zhuàng)态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这一举(jǔ)动的(de)主要目的(de)是降低(dī)江铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年的(de)扣(kòu)非(fēi)归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年(nián)现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一(yī)科(kē)目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重(zhòng)汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和设备(bèi)维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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