在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小HBC路由器能用WiFi吗时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升(shHBC路由器能用WiFi吗ēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动HBC路由器能用WiFi吗电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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