看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以(y可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句ǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标普全(quán)球(qiú)的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体(tǐ)下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美(měi)债(zhài)收益率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全(quán)周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国(guó)内消费以及印(yìn)度(dù)消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区(qū)库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持(chí)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去(qù)库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算是(shì)交易充(chōng)分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行(xíng)不(bù)及(jí)预期(qī)，对于(yú)植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜(cài)油价格(gé)需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低(dī)位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进口(kǒu)大(dà)豆成本(běn)下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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