全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mí为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思n)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储(c为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思hǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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