金融界5月18日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数上涨，低硫燃料油(yóu)涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌(diē)幅(fú)方面，工业硅(guī)跌超(chāo)2％，尿素、纯碱、菜(cài)油(yóu)跌超1％。

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　　中信期货：原(yuán)油在(zài)金融压力和(hé)地缘支撑作(zuò)用下(xià)呈现(xiàn)多空轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月(yuè)油价在70美元处仍有强力支撑，六月有(yǒu)上行动力(lì)。年初以(yǐ)来原(yuán)油价格在金融压力和地缘(yuán)支撑(chēng)作用(yòng)下呈现多(duō)空轮动的(de)跷跷板效应(yīng)。短期来看，在月(yuè)初金(jīn)融事(shì)件冲击(jī)下，五(wǔ)月可能处于震荡周期中的偏弱阶段。但(dàn)在下方(fāng)70美元处(chù)，仍有(yǒu)强力支撑(chēng)。仍以短期波段(duàn)操作思路为(wèi)主(zhǔ)。中期(qī)来看(kàn)，六(liù)月进(jìn)入地(dì)缘(yuán)和金融(róng)事(shì)件交(jiāo)易阶段(duàn)。如果欧佩(pèi)克减产或美(měi)联储停(tíng)止(zhǐ)加息，均有可能给油价提供阶段上(shàng)行动力。长(zhǎng)期来看，支撑(chēng)和压力共(gòng)存局面(miàn)或将(jiāng)维持。今年可能整体(tǐ)处(chù)于周期末端的(de)底部震荡期，全年暂时维持(chí)70-100区(qū)间预期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高(gāo)做空(kōng) 持(chí)仓至成本以下

　　纯碱行情(qíng)驱(qū)动依旧在现(紫菜是不是海鲜xiàn)货，目(mù)前来看现货降价的趋势(shì)并未企稳的(de)迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存预期(qī)开启(qǐ)去(qù)库，但是(shì)本周的库存呈现(xiàn)双累，可见当(dāng)下持货意愿已经在低(dī)谷，现货(huò)价格预计(jì)持续松(sōng)动。除(chú)此之(zhī)外，丰成17日开车(chē)，湘渝14日开车，可(kě)见(jiàn)当下的检(jiǎn)修周期都不长，开(kāi)工高位可(kě)维(wéi)持(chí)。

　　除此之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预(yù)期外(wài)，导致后续存(cún)在进一(yī)步累库的空间。因此当下纯碱(jiǎn)累库趋势进(jìn)一步延续，后续需(xū)要检修的(de)集中兑现才能扭(niǔ)转供(gōng)需，而去库(kù)对(duì)价(jià)格的传导(dǎo)也不是一蹴而就。从(cóng)更大的角度来(lái)看，纯碱投产预(yù)期下，现货偏(piān)松，预(yù)期过剩，从(cóng)利润角度就是要走向成本以下，何(hé)时投产只是(shì)节奏(zòu)上(shàng)的扰动，不影(yǐng)响方向。目前原盐价格下滑，纯碱成(chéng)本出现(xiàn)进一步坍塌，纯碱边际在1600。策(cè)略上，逢(féng)高做空(kōng)，持仓(cāng)至成本以下。

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