为了(le)让自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得好的(de)回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)。

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　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和(hé)他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向(xiàn风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪g)时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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