投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的(de)关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商业模(mó)式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发(fā)展，带动兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标的也(yě)要以合适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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