摩(mó)根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼近(jìn)，这些市(shì)场(chǎng)领军股现(xiàn)在(zài)面临的(de)抛售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想象的(de)要(yào)持续得(dé)长一些，但我们仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价(jià)将(jiāng)更全面(miàn)地反映经济衰(shuāi)退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数(shù)几只大型公司(sī)的股(gǔ)票引领市(shì)场(chǎng)走高。他同时也(yě)补(bǔ)充道，市场行为通常(cháng)与增长(zhǎng)放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为(东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗wèi)，即随着(zhe)经济增长开始减速，但(dàn)并未进入负增长区间，资(zī)金就会流向更(gèng)优质(zhì)的(de)股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随(suí)着美国经济数据开(kāi)始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将越(yuè)来(lái)越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据(jù)开始进(jìn)一步减(jiǎn)速，向(xiàng)负(fù)增长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你往往会(huì)看到(dào)对高质量(liàng)资产的投资(zī)转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大型科技股一直受(shòu)益于(yú)其(qí)他行业的抛(pāo)售(shòu)，但最终(zhōng)一(yī)旦这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这种分散通常发(fā)生在市场反弹的(de)后(hòu)期。”

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