本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（3阿富汗是不是亡国了01293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医(yī)院里毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能(néng)面临同业竞(jìng)争而(ér)收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业(yè)景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力(lì)工(g阿富汗是不是亡国了ōng)程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设(shè)计能力和集(jí)成(chéng)化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却(què)一(yī)路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化(huà)的运营支(zhī)撑(chēng)服(fú)务及技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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