今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要(yào)发债借(jiè)钱，美国国食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上(shàn食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写g)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制(食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演。

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