今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对(duì)其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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