投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元。截至有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公司，这有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳(有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基(jī)金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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