大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么>

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本(běn)清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交(jiā随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么o)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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