近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(nín本初是谁g)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA本初是谁、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池(chí)和电机(jī)温控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场(chǎng)份额是(本初是谁shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争优势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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