5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐(jiàn)较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意　民生策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系(xì)国(guó)际化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意(yì)味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意)来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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