看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较日内低(dī)位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国(guó)的(de)进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布(bù)上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息(xī)主要是(shì)由于(yú)3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方(fāng)面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色，国(guó)内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于提高(gāo)产(chǎn)量(liàng)，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的(de)超预(yù)期(qī)去库继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区(qū)压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续(xù)维(wéi)持(chí)高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的(de)影响，菜油价(jià)格(gé)需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色)幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替(tì)代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港(gǎng)通关(guān)以及整(zhěng)体的开机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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