本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(z引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写ī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于是(shì)发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估(g引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写ū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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