衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的(de)密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的(de)下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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