美东时间周三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可(kě)能没(méi)有必(bì)要进一步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致(zhì)认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了(le)。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息(xī)周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关(guān)注的(de)还是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必(bì)要的(de)，接下来该央行大概(gài)率不(bù)会(huì)给(gěi)出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进(jìn)一步提高利率的(de)可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据(jù)表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一步加息(xī)问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再(zài)次加(jiā)息，但(dàn)这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系有(12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程yǒu)足够(gòu)的流(liú)动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力(lì)下降(jiàng)的(de)预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解(jiě)决(jué)与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部(bù)门最早可(kě)能(néng)在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在(zài)可能松了(le)一口气(qì)，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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