近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的(de)中特估行情(qíng)持续(xù)发酵，市(shì)场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗情带(dài)动央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化(huà)多(duō)个(gè)相关(guān)板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上(shàng)涨近(jìn)3大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护(hù)理板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平(píng)均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近(jìn)期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方(fāng)向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会(huì)主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上(s大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗hàng)市平台(tái)或重组预期(qī)的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向好，如(rú)建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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