北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只(zh没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资范(fàn)围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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